Apakah inflasi IHK AS akan menghidupkan kembali tren naik XAU/USD?

• Harga emas bergerak stabil di dekat level terendah mingguan setelah menguji level $4.300 pada awal Jumat, menjelang rilis laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS.
• Dolar AS mempertahankan kenaikan yang didorong oleh inflasi PPI di tengah eskalasi konflik Timur Tengah dan kenaikan harga minyak.
• Emas menembus kisaran sebelumnya ke sisi bawah, seiring RSI berbalik menjadi *bearish*.

Harga emas berada di dekat level terendah dalam satu pekan, tepatnya di sekitar $4.310, pada awal perdagangan Jumat, setelah mengalami kerugian besar menyusul rilis data Indeks Harga Produsen (PPI) AS dan lonjakan harga minyak baru-baru ini.

Emas berusaha memulihkan sebagian dari kerugian besar sebelumnya saat para pedagang beralih melakukan penataan ulang posisi menjelang laporan inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) AS yang sangat penting.

Data CPI adalah rilis inflasi besar terakhir sebelum rapat kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) pada 15-16 September, menjadikannya salah satu titik data paling menentukan untuk memutuskan apakah The Fed akan memilih kenaikan suku bunga atau mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Pasar meningkatkan ekspektasi mereka terhadap kenaikan suku bunga pada September menjadi 72% setelah rilis data PPI AS yang tinggi, naik dari sekitar 60% yang tercatat sebelum data dirilis, menurut alat FedWatch dari CME Group.

Indeks Harga Produsen (IPP) naik 0,41 TP4T bulan lalu setelah mengalami kenaikan sebesar 0,11 TP4T—yang telah direvisi naik—pada bulan Juli. Dalam periode 12 bulan hingga Agustus, IPP naik 5,41 TP4T setelah sebelumnya naik 4,81 TP4T pada bulan Juli.

Hal itu memberikan dorongan yang kuat bagi Dolar AS (USD) secara keseluruhan, yang semakin terbantu oleh melonjaknya imbal hasil obligasi Pemerintah AS di tengah ekspektasi inflasi yang meningkat, sehingga memberikan tekanan negatif pada Emas yang tidak menghasilkan imbal hasil.

Kekhawatiran akan inflasi semakin memuncak seiring harga minyak menembus level $100 untuk pertama kalinya dalam hampir empat bulan di tengah meluasnya konflik di Timur Tengah.

Houthi yang didukung Iran merebut kendali atas kota pelabuhan Mocha di Yaman pada hari Kamis dan maju ke arah pesisir Laut Merah menuju pulau-pulau strategis, lapor BBC News, mengutip sumber-sumber militer.

Pada saat yang sama, lalu lintas di Hormuz tetap dibatasi, sementara para pejabat AS yang dikutip oleh Wall Street Journal (WSJ) mengungkapkan bahwa Iran telah meningkatkan kembali produksi rudal balistiknya.

Pergerakan besar emas selanjutnya kini bergantung pada data IHK AS, dengan semua mata tertuju pada pembacaan inti karena data tersebut menyajikan gambaran nyata bagi The Fed, yang melindungi dari dampak perang terhadap harga energi.

Indeks Harga Konsumen (IHK) inti tahunan diperkirakan naik sebesar 2,41 TP4T pada bulan Agustus, sedikit melambat dibandingkan kenaikan sebesar 2,51 TP4T pada bulan Juli. Secara bulanan, inflasi IHK inti diperkirakan stabil di level 0,21 TP4T pada periode yang sama.

Kejutan naik pada data inti dapat memperkuat ekspektasi hawkish The Fed, yang mengonfirmasi kenaikan suku bunga minggu depan. Hal itu dapat memperkuat USD dan imbal hasil obligasi Treasury, sehingga membuat harga Emas merosot tajam.

Di sisi lain, data IHK inti yang lebih lemah dari perkiraan dapat mendorong pasar untuk mengurangi spekulasi kenaikan suku bunga The Fed bulan September, sehingga menghidupkan kembali minat beli pada emas batangan dengan mengorbankan dolar AS.

Menurut TD Securities, logam mulia secara efektif “menunggu data inflasi,” dengan rilis data AS yang akan datang dibingkai sebagai “katalis besar berikutnya.” Bank tersebut berpendapat bahwa “kejutan kenaikan akan memperkuat penetapan harga Fed dan membebani logam mulia tersebut,” sementara “inflasi yang tidak terlalu mengkhawatirkan pada akhirnya dapat menjadi katalis pertama yang memicu gelombang posisi diskresioner berikutnya mulai memasuki pasar.” Pada saat yang sama, TD Securities menekankan bahwa latar belakang yang lebih luas tetap konstruktif, dengan mencatat bahwa “dengan lanskap logam mulia yang masih didukung secara luas oleh tema pelemahan dolar yang baru, pembelian bank sentral yang tinggi, dan akumulasi ETF yang baru, sikap hawkish Fed mungkin hanya menunda waktu untuk kenaikan tahap berikutnya daripada memicu penurunan yang material.”

Pada grafik harian, XAU/USD diperdagangkan di level $4,320.40, mempertahankan sentimen bearish yang hati-hati karena berada di antara sekelompok rata-rata pergerakan (moving averages) di atasnya dan rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 50 hari yang lebih dekat di bawah harga. Emas spot bertahan di atas SMA 50 hari di level $4,268.52, yang memberikan dukungan tren awal, namun tetap tertahan di bawah SMA 100 hari di $4,335.42 dengan SMA 21 hari dan 200 hari yang masih lebih tinggi, menunjukkan bahwa kenaikan rentan selama struktur ini bertahan. Indeks Kekuatan Relatif (14) di sekitar 45 mengisyaratkan melemahnya momentum bullish dan sejalan dengan gagasan bias konsolidasi hingga melemah, bukan pemulihan impulsif.

Di sisi atas, resistensi terdekat terlihat pada SMA 100 hari di sekitar $4,335.42; penutupan harian di atas level ini akan membuka jalan menuju SMA 21 hari di $4,457.52, dengan batas atas jangka panjang di SMA 200 hari sekitar $4,538.45. Di sisi bawah, SMA 50 hari di $4,268.52 merupakan level support kunci yang perlu diperhatikan; penembusan di bawah level ini pada harga penutupan kemungkinan akan memperkuat tekanan penurunan dan membuka potensi koreksi yang lebih dalam menuju area ayunan sebelumnya yang tidak tercakup oleh rangkaian rata-rata bergerak saat ini.